国内部分地区水泥价格开始出现小幅上涨。分析师认为，国内水泥价格基本已经见底，5月进入销售旺季之后，水泥价格将出现区域性的渐次上涨，而涨势与房地产回暖的程度和时间密切相关。

    国内水泥价格在连续下跌了4个月后，终于在4月下旬看见反弹的曙光。国内31个地市4月下旬水泥价格显示，南京、杭州、兰州上涨20元/吨，广州、重庆、西安、银川上调10元/吨，哈尔滨上调15元/吨，其他24个地市价格持平。

    中信证券研究报告指出，近期华东和华南等传统意义上供求较差的区域，水泥价格均出现上涨，虽然各地区价格上涨的原因存在差异，但是长三角和珠三角地区房地产业景气持续回暖，可能是水泥价格上涨背后的动因，如果房地产业能够由回暖逐步转化为趋势性的反弹，则水泥价格还将持续性上涨。

    中国水泥协会发布数据显示，2009年一季度国内水泥产量2.8亿吨，比去年同期增长9.5%。但是考虑到08年年初南方冰冻雨雪灾害损失水泥产量1,100多万吨，09年在此基础上的水泥产量增长率仍属较低水平。另外，由于一季度水泥价格的持续低迷，国内企业大面积停、减产，截至3月末停产水泥企业(含水泥熟料企业)493家，减产企业2,306家，停产和减产企业占水泥企业总数56%，停产生产能力约占全国水泥生产能力20%。

    不过，国泰君安分析师韩其成表示，4月对国内多数区域而言是水泥价格筑底阶段，预计5月需求将继续好于4月，但是属于复苏性改善而非实质性供需改变。对于目前国内大部分地区开始尝试性提价，他认为，这样的涨价属于阶段性修复性上涨、而非供需关系实质性改变所致。

    由于水泥的特殊属性，国内的水泥行业区域性分化愈加明显，而随着各地区水泥市场的分化、生产成本的差异和水泥产品流动性增强，各水泥企业间的分化也在加剧。凯基证券分析师王志霖指出，从各水泥企业的一季报来看，呈明显“东冷西热”状况。从季度综合毛利率看，海螺水泥(600585)、华新水泥(600801)和冀东水泥(000401)三大水泥龙头企业均同比下降1至3个百分点，而大多数西部水泥企业则上升4至15个百分点。

    王志霖认为，盈利情况走势分化的主要原因是一季度华北、华东、中南等地区水泥价格逐月环比下跌，而一季度西北地区水泥价格则维持高位。目前西部水泥企业处于周期顶峰，良好的盈利情况已吸引资金进入水泥行业投资，未来周期下行只是时间快慢问题，而东部水泥企业目前处于盈利底谷，且东部企业产能规模远大于西部企业，一旦下半年房地产业投资回暖，其业绩将呈较大弹性，下半年存在东西部企业力量反转的可能性。